(Wiederholung von Geschichte von Donnerstag bis weitere Teilnehmer ohne Änderungen zum Text)
Mit dem Saeed Azhar und Kit Yin Boey
SINGAPORE 25. August Der Zusammenbruch eines Öldienstleistungsunternehmen und die Verschlechterung in die Finanzen einiger anderer Energieunternehmen haben strukturelle Risse in der Singapur-Dollar Corporate Bond Markt ausgesetzt.
die S nahm $ 200.000.000.000 (148.000.000.000 $ ) Markt nach der asiatische Finanzkrise 1998 mit Ausgaben von Staat aus -backed Unternehmen, Banken und Immobilienfirmen. Aber die Nachfrage von Investoren höhere Renditen suchen hat in den letzten Jahren führte zu illiquide, nicht bewertete Anleihe Umsatz von volatiler, ertragreiche Öl- und Gasdienstleistungen der Unternehmen, und bis 2014 waren sie machen 17 Prozent der lokalen Dollar Ausgaben.
Obligationäre bekam ein böses Erwachen im letzten Monat, wenn Swiber Holdings Gläubigerschutz beantragt, es Singapurs größte Opfer des Einbruchs Öl machen und das Gespenst der weitere Ausfälle zu erhöhen.
der Schock in Abwesenheit von irgend widerspiegelt Singapur-Dollar-Anleihe Umsatz von High-Yield-Kreditnehmer seit Anfang Juni, als Immobiliengesellschaft GSH Corp hat eine $ 60.000.000 Ausgabe S, mehr als die Hälfte davon von seinem Executive Chairman und des CEO gekauft wurde. Der Stadtstaat auf dem Markt derzeit effektiv auf neue Verkäufe von Hochrisiko-Kreditnehmer zu.
Die Probleme kommen zu einem heiklen Zeitpunkt für Singapurs Finanzsektor, der mit einer langsam wachsenden Wirtschaft kämpft, und als taxiertesten Wealth-Management-Geschäft hat sich durch die Korruption und Geldwäsche Ermittlungen in Malaysian Staatsfonds 1MDB verdorben worden. Die Behörden in Singapur hat vor kurzem einen beispiellosen Schritt für die Schließung der lokalen Operationen der Schweizer Bank BSI Bestellung wegen seiner Beteiligung mit 1MDB.
“Die geringe Größe von vielen Fragen, die Mangel an Forschung der Deckung und die Demographie der Dollar Investorenbasis Singapur … Liquiditätssorgen in den vergangenen Monaten verschärft haben “, sagte Todd Schubert, Leiter Fixed Income Research bei der Bank of Singapore.
EXCHANGE UNTERSUCHUNG
die Top 30 Emittenten auf dem Devisenmarkt Rechnung lokalen für rund die Hälfte der ausstehenden Anleihen, und etwa zwei Drittel sind entweder von Immobiliengesellschaften oder Finanzdienstleistungsfirmen, die nach Schätzungen der Bank of Singapore. Viele dieser Unternehmen von der Regierung Singapur gesichert oder teilweise im Besitz von staatlichen Investmentgruppe Temasek, die ein AAA-Rating.
Aber Singapur fehlt eine Flüssigkeit und funktionierenden Sekundärmarkt für Unternehmensanleihen sagen Experten, was bedeutet, Anleihen Offloading nicht einfach ist. Sogar einige der von High-Grade-Unternehmen verkauft Anleihen ohne Rating.
Private Banking-Kunden hatte den Großteil der hochverzinslichen absorbierendem Papier trotz der Risiken und begrenzte Offenlegung, die mit ohne Rating Anleihen kommt.
der illiquide Zustand des Marktes bedeutet auch, dass es keine Motivation für Analysten Verkäuferseite die Anleihen oder auf andere Weise eine Stellungnahme zu bewerten.
Zwei Menschen, die Swiber Anleihen gekauft hatte, sagte sie auf die tat so Beratung ihrer Privatbankiers, die auch Risikobewertungen zur Verfügung gestellt. Die Investoren sprachen unter der Bedingung der Anonymität wegen der Sensibilität des Themas.
Investoren auch Kredite von Privatbanken wurden erweitert, um eine höhere Beteiligung an Anleihen zu fördern, sagte Bankquellen.
Das Scheitern der Swiber hat Singapurs größte Kreditgeber DBS Group Holdings verletzt, die 721.000.000 $ Exposition gegenüber dem Unternehmen ein S hatte. DBS ist auch der größte Konsortialführer auf dem Markt Singapur-Dollar-Anleihe mit einem 40 Prozent Marktanteil.
Die Singapore Exchange, wo die meisten dieser Anleihen gehandelt werden, eine Untersuchung über die Swiber Versagen führt und sagte, es wäre Maßnahmen ergreifen, wenn Verstöße in Angaben zu finden sind.
Listing Rules benötigen einen Emittenten unverzüglich alle Informationen offenzulegen, die eine wesentliche Auswirkung auf den Preis oder Wert seiner Schuldverschreibungen oder auf eines Anlegers Entscheidung haben, ob in den Handel diese Schuldtitel “, sagte Michael Tang, den Kopf des Austausch in einer E-Mail Politik und Produkt Zulassung aufgeführt sind.
” Ob eine Bindung eine Entscheidung, die er von den Emittenten getrieben ist, Lead-Manager und Investoren “, bewertet werden sollte,
sagte.
wEITERE PROBLEME VORAUS?
Die Monetary Authority of Singapore, die Zentralbank des Stadtstaates, sagte in einer Erklärung an Reuters würde es gerne mehr bewertet ausgestellt zu sehen, Transparenz in verbessern die Singapur-Dollar-Rentenmarkt und erforscht, wie die Liquidität aufzubauen, um die sekundären Anleihenmarkt wieder zu beleben.
es kann aber schnell gegeben handeln müssen, um die Möglichkeit, dass die Bedingungen auf dem Markt verschlechtern könnte als andere Emittenten in Schwierigkeiten geraten .
Ölexplorationsfirma KrisEnergy Ltd in diesem Monat früher sagte, es kämpfen kann hinsichtlich einiger ihrer bestehenden Kreditvereinbarungen.
Malaysian Öl- und Gasdienstleister Perisai Petroleum Teknologi PPTB.KL treffen am Mittwoch sagte, es Gespräche mit den Inhabern ihrer S $ 125.000.000 Anleihe mit Fälligkeit Oktober 3. Perisai sagte seine Zinsdeckungsgrad unter das geforderte Minimum gesunken war für das Quartal zum 30. Juni begonnen hat, fügte hinzu, dass es Schritte nahm die zu treffen Bund. Es verantwortlich gemacht deprimiert Ölpreise für das Problem.
Anleihen in Höhe von insgesamt fast S $ 1200000000 von Energie und Offshore Marine Emittenten werden über die nächsten zwei Jahre reifen, laut Thomson Reuters-Daten.
High-Yield-Emittenten wollen auf den Markt kommen, sind wahrscheinlich viel mehr offen zu legen haben, sagte Farhana Siddiqui, Unternehmens- und Finanzdirektor bei Drew & amp; Napier LLC. “Auf kurze Sicht könnte es eine Präferenz für Anleihen mit Rating sein.”
($ 1 = 1,3517 Singapur-Dollar) (Zusätzliche Berichterstattung von Kit Yin Boey von IFR und Umesh Desai in Hong Kong; Schnitt Lisa Jucca und Martin Howell)